Вересень 2026 року був місяцем розворотів. Какао почало місяць на найвищому за 11 місяців рівні, а завершило поблизу найнижчого за два місяці. Арабіка опустилася до найнижчого рівня з літа, перш ніж наприкінці місяця відновитися, тоді як робуста трималася краще за обидва види. Нижче наведено наш огляд чинників, що впливали на ціни, на основі біржових розрахункових цін за період із 31 серпня до 1 жовтня.
Цифри
- Какао, ICE Нью-Йорк, грудень: 6,771 USD/t 31 серпня, 5,381 USD/t 1 жовтня (близько −20%).
- Арабіка, ICE «C», грудень: 311.50 центів США/фунт 31 серпня, 288.25 1 жовтня (приблизно −7.5%), після падіння до тримісячного мінімуму близько 278 на третьому тижні.
- Робуста, ICE London, листопад: 3,529 USD/t 28 серпня, 3,448 USD/t 1 жовтня (близько −2%).
- EUR/USD: курс знизився з 1.16 до 1.13 після того, як 16 вересня Федеральна резервна система США підвищила ставки, що пом’якшило падіння в перерахунку на євро.
Какао: слабкий майбутній урожай, значні поточні запаси
Зростання цін наприкінці серпня було зумовлене побоюваннями щодо врожаю в Західній Африці у 2026/27 році: COCOBOD Гани оцінила обсяг виробництва наступного сезону в 650,000 тонн (−13%), перші оцінки з Кот-д’Івуару вказували приблизно на 1.8 мільйона тонн (−18%), а сильне Ель-Ніньйо підвищило ризик сухого харматану пізніше в сезоні. Спекулятивні фонди мали значні короткі позиції, тож частково зростання було зумовлене їх закриттям.
Вересень нагадав ринку, скільки какао доступно сьогодні. Кот-д'Івуар зберіг закупівельну ціну на рівні ферми на позначці 1,200 франків КФА/кг — менш ніж половині початкового рівня минулого сезону; відвантаження минулого сезону завершилися майже на 20% вищими, а сертифіковані запаси на ICE у Нью-Йорку досягли найвищого рівня за два з чвертю роки — майже 3.5 мільйона мішків. Слабкі обсяги переробки в Європі (−4.6% у другому кварталі) та зниження компанією Ліндт прогнозу зростання посилили тиск, спричинивши падіння на 7.7% за один день у середині вересня.
Наприкінці місяця скорочення обсягів поставок з Кот-д’Івуару, страйк виробників поблизу Далоа та вища закупівельна ціна на воротах ферми в Гані, що знову посилила побоювання щодо контрабанди, поки що зупинили падіння.
Кава: рекордний урожай у Бразилії на тлі вкрай низьких запасів
Арабіку потягнули вниз оцінки пропозиції. StoneX підвищила прогноз урожаю в Бразилії на 2026/27 рік до рекордних 77.2 млн мішків, експорт Бразилії в серпні сягнув рекордних 4.16 млн мішків, а Міжнародна організація кави очікує на перший за п'ять років глобальний надлишок. Зміцнення долара після рішення Федеральної резервної системи посилило продажі.
Підтримку ринку забезпечили складські запаси. Сертифіковані запаси арабіки в середині вересня впали до найнижчого за 27 років рівня — близько 218,000 мішків, перш ніж постачання з Бразилії почали їх поповнювати, а виробництво в Колумбії досі відновлюється після серпневого землетрусу. Colombian Milds торгувалися приблизно на 65–70 центів США/фунт вище за контракт у Нью-Йорку — незвично висока премія.
Робуста була найстабільнішою з трьох видів. За перші дев’ять місяців року експорт із В’єтнаму зріс більш ніж на 15%, а сертифіковані запаси робусти досягли найвищого рівня за 10 місяців. Однак за місяць контракт втратив лише близько 2%, оскільки новий урожай у В’єтнамі ще не почали збирати.
За чим ми стежимо в жовтні
- Погода в Західній Африці та темпи надходження врожаю основного сезону з Кот-д’Івуару.
- Дані про переробку какао за третій квартал, які мають бути оприлюднені в середині жовтня.
- Дощі під час цвітіння в Бразилії та результати президентських виборів у Бразилії 4 жовтня.
- Початок нового врожаю робусти у В’єтнамі.
- Затори в портах і документообіг напередодні набуття чинності EUDR 30 грудня.
Ціни — це біржові розрахункові ціни, наведені для орієнтиру; вони не враховують фізичні диференціали, фрахт і фінансування. Ця інформація надається виключно для ознайомлення і не є інвестиційною порадою. Схвалені партнери можуть відстежувати актуальні лоти та позиції на MD Trade Market.