Сентябрь 2026 года стал месяцем резких разворотов. Какао начало месяц на максимуме за 11 месяцев и завершило его вблизи минимума за 2 месяца. Арабика опустилась до самого низкого уровня с лета, прежде чем позднее отыграть часть потерь, тогда как робуста держалась лучше обеих культур. Ниже приводим обзор факторов, влиявших на цены, на основе расчётных цен биржи за период с 31 августа по 1 октября.
Цифры
- Какао, ICE Нью-Йорк, декабрь: 6,771 USD/t на 31 августа, 5,381 USD/t на 1 октября (около −20%).
- Арабика, ICE «C», декабрь: 311.50 цента США/фунт на 31 августа, 288.25 на 1 октября (около −7.5%); на третьей неделе цена опускалась до трёхмесячного минимума около 278.
- Робуста, ICE London, ноябрь: 3,529 USD/t 28 августа, 3,448 USD/t 1 октября (около −2%).
- EUR/USD: курс снизился с 1.16 до 1.13 после повышения ставки Федеральной резервной системой США 16 September, что смягчило падение в пересчёте на евро.
Какао: слабый урожай будущего сезона, обильное предложение в текущем
Рост цен в конце августа был вызван опасениями по поводу урожая в Западной Африке в сезоне 2026/27: COCOBOD Ганы оценил урожай следующего сезона в 650,000 тонн (−13%), предварительные оценки в Кот-д’Ивуаре указывали примерно на 1.8 million тонн (−18%), а сильное Эль-Ниньо повысило вероятность засушливого харматана позднее в сезоне. Спекулятивные фонды держали крупные короткие позиции, поэтому часть роста была обусловлена их закрытием.
Сентябрь напомнил рынку, насколько много какао доступно сегодня. Кот-д’Ивуар сохранил закупочную цену на уровне 1,200 франков КФА за килограмм — менее половины начального уровня прошлого сезона. Поставки в прошлом сезоне завершились почти на 20% выше, а сертифицированные запасы на ICE в Нью-Йорке выросли до максимума за два с четвертью года — почти 3.5 миллиона мешков. Слабые показатели переработки в Европе (−4.6% во втором квартале) и снижение Lindt прогноза роста усилили давление: в середине сентября за один день цена упала на 7.7%.
В конце месяца снижение объёмов поставок из Кот-д’Ивуара, забастовка производителей в районе Далоа и более высокая закупочная цена на ферме в Гане, усиливающая опасения по поводу контрабанды, пока остановили снижение цен.
Кофе: рекордный урожай в Бразилии на фоне очень низких запасов
Цены на арабику снизились на фоне оценок предложения. StoneX повысила прогноз урожая Бразилии на 2026/27 год до рекордных 77.2 млн мешков, экспорт Бразилии в августе достиг рекордных 4.16 млн мешков, а ICO ожидает первый за пять лет мировой профицит. Дополнительное давление продажам оказало укрепление доллара после решения ФРС.
Ценовую поддержку обеспечили складские запасы. Сертифицированные запасы арабики упали до 27-летнего минимума — около 218,000 мешков — к середине сентября, прежде чем поставки из Бразилии начали их пополнять, а производство в Колумбии всё ещё восстанавливается после августовского землетрясения. Колумбийский мытый кофе торговался примерно на 65 to 70 US cents/lb выше контракта в Нью-Йорке — необычно высокая премия.
Робуста была самой стабильной из трёх культур. За первые девять месяцев года экспорт из Вьетнама вырос более чем на 15%, а сертифицированные запасы робусты достигли максимума за 10 месяцев. Тем не менее за месяц контракт снизился лишь примерно на 2%, поскольку новый урожай во Вьетнаме ещё не поступил.
За чем мы следим в октябре
- Погодные условия в Западной Африке и темпы поступления основного урожая из Кот-д’Ивуара.
- Данные о переработке какао за третий квартал, публикация ожидается в середине октября.
- Дожди в период цветения в Бразилии и результаты президентских выборов в Бразилии 4 October.
- Начало нового сезона сбора робусты во Вьетнаме.
- Загруженность портов и подготовка документации перед вступлением в силу EUDR 30 декабря.
Указаны расчётные цены биржи; они являются ориентировочными и не включают физические дифференциалы, фрахт и финансирование. Эта информация предоставлена исключительно в справочных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Одобренные партнёры могут отслеживать наши текущие партии и позиции на платформе MD Trade Market.